国务院总理李克强12月9日主持召开国务院常务会议，会议通过《关于授权国务院在实施股票发行注册制改革中调整适用〈中华人民共和国证券法〉有关规定的决定(草案)》。草案明确，在决定施行之日起两年内，授权对拟在上海证券交易所、深圳证券交易所上市交易的股票公开发行实行注册制度。笔者认为注册制的到来，将对资本市场产生以下四方面的影响：
    1、证券市场结构发生根本性变化，新三板、创业板将迅速扩张。就中国的证券市场而言，长期处在一种主板一家做大，新三板、创业板缺乏活力的状态，究其原因，笔者认为是两者的衔接性不强。但是，注册制下的转板机制将大幅提高新三板和创业板的吸引力，未来几年内新三板、创业板将迅速扩张，证券市场最终将逐渐变为主板、三板、OTC的正金字塔结构。　　
    2、私募市场对创业和创新的促进作用将得到增强。市场结构发生根本性的改变以后，私募市场会发生很大的变化。现在私募投资逐利性、投机性非常强，普遍倾向于都上市就退出，而对于扶持新技术、扶持创业者的兴趣很淡。注册制实行后，股权投资基金对实体项目的介入时点前移，风险投资的专业性提高，投机性下降，整个私募市场的收益率将会更加市场化，对创业和创新的促进作用也会相应加强。
    3、中国资本市场的竞争力和吸引力将会提高。原来，很多在国内上不了市的公司，都会选择到海外去上市，注册制以后，这种制度缺陷将会逐步完善，将吸引更多企业选择在国内上市。
    4、注册制将解决当下资本市场的一些弊端。笔者认为，中国资本市场现在很多的弊端都源于发行制度，注册制的实行，可以从根源上解决这些问题。首先，注册制能够减少壳资源炒作现象，宽进严管使得借壳上市成为过去时；第二，投行间的竞争将从通道转向包括定价、风控、销售等在内的综合专业能力；第三，注册制弱化上市公司圈钱动力，发行门槛降低，发行效率提高，在信息披露监管趋严和退市制度完善的情况下，超额募资带来的风险增加。